生物降解塑料被（bèi）認為是解決一（yī）次性塑料垃圾汙染問題（tí）的（de）有效途徑。預（yù）計到（dào）2025年我國（guó）可降解（jiě）塑料年需求量將達到300萬噸/年，屆（jiè）時我國可降解塑料產能將超過500萬噸/年，其中（zhōng）新增（zēng）規劃產能僅 PBAT 就（jiù）將超過 300 萬（wàn）噸（dūn）。未來，對於PBAT行業（yè），真正的競爭力屬於誰（shuí）？

全球塑料年產量（liàng）高達3.5億噸，中國接近1億噸。在全球範圍內，每年隻有 10% 的一次性塑料產品被回收，約 12% 被焚燒，超過 70% 被丟棄到土壤、空氣和（hé）海洋中。當今生產的大多（duō）數塑料是一次性塑料，其中約 40% 用於包裝，而聚乙烯 (PE)、聚對苯二甲酸乙二醇酯 (PET)、聚丙烯 (PP) 和聚苯乙烯 (PS) 是包（bāo）裝（zhuāng）中使用最多的塑料，而這些石油衍生的塑（sù）料一旦進入環境就不可避免地會積（jī）累，對環境造成負麵影響。

基於對人（rén）類共同生存環境（jìng）的保護，各國紛（fēn）紛出台限塑令和禁（jìn）令。中國（guó）還宣布，到2020年底，全國餐飲業禁止使用不可（kě）降解一（yī）次性（xìng）塑料吸管，地（dì）級市建（jiàn）成區餐飲業禁止使（shǐ）用不可降解一次（cì）性塑料吸（xī）管；餐飲服務禁止使用不可降解一（yī）次性（xìng）塑料餐具，地級以上城市外賣不可降（jiàng）解一次性消費強度降低30%。食（shí）品包裝、餐具、餐具和袋子行業是最大的最終用途消費者，也是可降解塑料消費的主要增長動力。受益於全球對塑（sù）料購物袋（dài）和包裝的限製（zhì），未來幾年全球將（jiāng）實現兩位數的增長。

中國是PBAT主戰（zhàn）場

預（yù）計到2025年我國可降解塑（sù）料需求量（liàng）將達到300萬噸，屆時（shí）我國可降解塑料產能將超（chāo）過500萬噸/年，其（qí）中僅（jǐn）PBAT新（xīn）增規劃產能就超過300萬噸（dūn）/年，新增PLA和PGA產（chǎn）能緊隨其後。 PBAT 由於它顯（xiǎn）示出良好的抗拉強度、韌性、延展性和耐熱性（xìng）。它是目前市場上最好的可降解塑料之一，也是未來中國最大的可降解塑料來源。中國（guó）PBAT消費主要用於生產含澱粉（fěn）化合物，或與PLA共混。該化（huà）合物有（yǒu）助於大大提高成品的撕裂強度和伸長率，而不會影響後處理。這些化（huà）合物可（kě）以降（jiàng）低產品成本，同（tóng）時仍保持其可生物（wù）降解和可堆肥的特性，並進一（yī）步加工（gōng）成購（gòu）物袋、卷筒垃圾袋、電子產品（pǐn）包裝、食品包裝和覆蓋物。

近期各大企業紛紛推出PBAT，如華魯恒盛3萬噸/年PBAT、東華天業40萬噸/年PBAT、東方盛（shèng）宏18萬噸/年PBAT、融控股（gǔ）50萬噸/年PBAT、陝煤集團12萬噸/年PBAT ,華誼新材30萬噸/年PBAT... 規劃PBAT產能超過300萬噸。

PBAT由BDO、PTA和己二（èr）酸AA妖精影院。就原材料的可用性和（hé）成本而言，BDO 是最關鍵的原材料（liào）。如果原料以2022年5月20日對外采購市場價格計算，生產（chǎn）1噸PBAT需要0.54噸1,4-丁（dīng）二醇BDO（22250元/噸）、0.4噸己二酸AA（ 11650元/噸），0.37噸PTA（6710元/噸），PBAT全價超過22000元/噸，PBAT市場（chǎng）價約21500元/噸，處於（yú）完全依賴外部采礦的公司的損失。

從生產成本來看，BDO占三種原材料成本的63%，占PBAT收入的（de）56%。由（yóu）於己二酸（suān）和PTA都屬於大類產品，且行業產能大，生產利潤微薄，因此可以依靠外部開采來（lái）滿足（zú）原料需求。隨著PBAT產能不斷擴大和市場競爭加（jiā）劇，PBAT價格出現或下跌，但BDO受PBAT和傳統下遊氨綸需求帶動，價格可能有進一步上漲的趨勢。對於沒有BDO的PBAT，將（jiāng）麵臨持續虧損的困境。

2021年國內BDO產（chǎn）能約230萬（wàn）噸，消費（fèi）量約170萬噸。下遊（yóu）應用最大的是PTMEG-氨綸產業鏈，占比超過50%，其次是PBAT和（hé）γ-丁內（nèi）酯鋰電池材料。從需求端（duān）看，氨綸（lún）新增產能有限，未來（lái）幾年僅（jǐn）帶動（dòng）30萬噸BDO消費。但對（duì）於 PBAT，1 噸 PBAT 消耗 0.54 噸 BDO。預計到2025年，我國對PBAT的需求量約為350萬噸，在2020年的基礎上增（zēng）加約300萬噸，這意味著至少（shǎo）要增加BDO產量160萬噸（dūn），才能滿足原材料需求。雖然（rán）近期規劃了很多BDO產能，但預計到2025年實際產能不足150萬噸，預計實際產量不足100萬噸。

業界普遍認為BDO是最大的競爭劣勢，因此大部分PBAT計（jì）劃產能均配備BDO生產（chǎn）線，以滿足原材料需求。但是，仍然存在許多無法克服（fú）的問題。

雙碳政（zhèng）策下，電石法新產（chǎn）能的審批並不容易。電石的生產過程（chéng）消耗大量的電力和能源。電石是由煤製成的，新的煤化工項目審批將逐（zhú）步增加。緊的。如果外采電（diàn）石生產BDO，完全（quán）成本約13600元/噸，PBAT綜合生產完全成本17600元/噸。但筆（bǐ）者（zhě）認為，未來隨著（zhe）雙碳政策的不斷（duàn）實施，電石的生產成本將進一步提高。此外，新批次電石（shí）的產能將（jiāng）非常有限（xiàn），產能隻會從2020年的4000萬噸/年增加到（dào）2025年（nián）的（de）4500噸/年1萬噸，但新增500萬噸/年。年假設開工率為80%，新增產量不足400萬（wàn）噸/年，僅滿足新PVC的需求（qiú）（新PVC需電石約350萬噸/年左右）。如上所述，300 萬噸/年的 PBAT 對應（yīng） 160 萬噸/年的 BDO 產（chǎn）量，折算成每年對電石的需求量為（wéi）180萬噸（生（shēng）產（chǎn）1噸BDO需要1.13噸電石），這（zhè）也意味著BDO要與PVC爭奪電石資源。

在正丁烷馬來酸酐加氫製備（bèi）BDO的（de）情況下（生產1噸（dūn）BDO需要1.14噸正丁烷），丙烷脫氫企業需要依賴外部丁烷作為原料。事實上，它有一個天然的優勢。因為按照行業慣例（lì），PDH企業在采購丙烷的同時還要采購丁烷，以降低（dī）整體物流成本。長（zhǎng）期（qī）以來，丁烷深加工困擾著眾多PDH工廠，PBAT的（de）旺盛需（xū）求讓前景逐漸明朗。目前丁烷價格雖然處於高（gāo）位，但對於BDO的高價（22000元/噸）來（lái）說，丁烷順（shùn）酐加氫得到的BDO的完全成本接近14000元/噸。 PBAT一體化生產的完整成本約為17800元/噸。與PBAT市場價（21500元/噸）相比，稅前利潤率仍（réng）高達16%。但對於丁烷，它最初用於與丙烷混合作為燃料需求。隨著全球能源危機的加劇，丁（dīng）烷氣將逐（zhú）步走高，化工行業的需求量將不斷增加，如（rú）丙烷裂解、PBAT燃（rán）料（liào）的需求量仍在增加，丁烷價格（gé）將（jiāng）逐漸偏離未來的燃料屬（shǔ）性。

未（wèi）來，對於PBAT行（háng）業來說，真正的競爭力在於擁有（yǒu）低成本的（de）綜合BDO資源：一是（shì）擁有配套（tào）的電石資源；二是基於（yú）PDH設備獲取穩定的丁烷資源。隻有立（lì）足資源優勢發展PBAT，才能獲（huò）得足夠強大的（de）市場競爭力。