產能（néng）過剩疊加能源成本（běn）高企

近期（qī），埃信華邁基礎化學品服務部亞洲烯烴業務總監邁克·帕克在2022世界石化大會上表示，在能源價格高企和新增產能激增的雙重壓力（lì）下，亞洲乙烯（xī）和丙烯（xī）市場正進（jìn）入一個看跌期，可能會（huì）出現減產甚至進行（háng）行業整合。無獨有偶，4月27日在ICIS舉行的聚烯烴網絡研討會上，與會專家也（yě）表示，亞洲聚（jù）烯（xī）烴市場正在麵臨擴能潮和市（shì）場高通脹的雙（shuāng）重壓力（lì）。今年的亞洲烯烴和聚烯烴市場將（jiāng）負重前行。

針對烯烴市場，帕克（kè）表示，亞洲烯烴市場情況不（bú）容樂觀。過去兩年，主要受停工裝置增加、疫情期間需求強勁增長和低能源價格環境的支持，亞洲烯烴市場相當（dāng）樂觀。但現在看來，烯烴市場已轉向熊市，並將至（zhì）少持續到2023年底。因（yīn）為與過去五年相比，全球能源價格居高不下，而亞洲烯烴供應過剩，需求增（zēng）速放緩。

帕克介紹，過去兩年，亞洲烯烴需（xū）求量（liàng）驚人地強勁。2020年，亞（yà）洲烯烴需求增速遠遠高於GDP增速，進入2021年後也受到了消費者需求複蘇（sū）的拉動。這一時（shí）期，低原油價格支持了（le）亞洲蒸汽裂解行業的（de）競爭力，一係列非計劃停工緩和（hé）了亞洲新（xīn）產能投產造成的影（yǐng）響，導致亞（yà）洲及全球烯烴市場趨緊。而在2022年，由於強勁生產利潤率的鼓舞，一些亞洲生（shēng）產商將新產能投產時間提前了一年。

但是，自2022年初以來，亞洲烯烴（tīng）利潤率已被陡增的原油價格壓垮。帕（pà）克說：“由於能源價格暴漲，烯烴和下（xià）遊行業（yè）利潤率都出現了大幅下（xià）降（jiàng）。如果能源價格繼續居高（gāo）不下，預計裂（liè）解裝置很難獲得遊利潤率的支持（chí）。”自2022年初以來（lái），東北亞地（dì）區的石腦油裂解裝置的利潤率一直為負值。與此同時，采用甲醇製烯烴(MTO)或煤（méi）製烯烴(CTO)工藝的專產烯烴生產商的盈利（lì）情況則有了顯著改善。帕克稱（chēng），就丙烯而言（yán），以前成本最高的CTO路線已成為成本（běn）最低的工藝路線，其次是（shì）MTO和丙烷脫氫(PDH)，而以前成本最低的石腦油裂解路線現在變成了成本最高。“如果高油價狀況持續下去，那麽（me）在油價下降之前，石腦油裂（liè）解和PDH將處於危險狀態。” 帕克說。

在網絡研討會上，ICIS的分析師表示，受通脹（zhàng）、石腦油成本上升和需求（qiú）複蘇（sū）的推動，2022年亞洲聚乙烯(PE)平（píng）均（jun1）價格將高於去年。然而，需求增（zēng）速慢於預期疊加新增產能釋放，加劇短（duǎn）期供需（xū）失衡局麵（miàn）。因此對比2021年，2022年（nián）亞洲石腦（nǎo）油和PE之間平均價差將（jiāng）收窄。

ICIS分析師表示，支撐亞洲聚乙烯價格上漲最主要的原因來自國際油價和（hé）石腦油價格的大幅（fú）上漲。亞洲需求複蘇則是另一支撐今年價格上漲的主要因素。但是，由於原料成本上（shàng）升，亞洲生產商利（lì）潤下降甚至虧損，預計停車檢修和降負荷情況將增加。ICIS預期，亞洲仍需進口聚乙烯（xī），進口市場價格將處於易漲難跌局麵。

聚丙烯（xī）(PP)方麵，受疫情影響（xiǎng），亞洲PP市場供需雙弱。而同樣由於原油及石腦油價格將居高不下，原料成本向產業鏈下遊傳遞遇阻，PP全年均價漲幅將小於原料漲幅。ICIS預測，亞洲PP供需增速（sù）失衡的（de）情況在2022年將延續，尤以東北（běi）亞為主。同期新產能的集中投產，將（jiāng）導致（zhì）PP通用級產能過剩風險升級。行業開工率將整體下降。

在這一情況下，亞洲地區也需要通過調整進出（chū）口規模來消（xiāo）化供應過剩（shèng）壓力，已實現破局。目前，東南亞及南（nán）亞地區需求增長（zhǎng）強勁，2022~2024年，該地區供應缺口的放大，將吸引更多中國（guó）、韓國及中東等地貨源（yuán）流向該地。同時，中南美洲、非洲等地需求增長，也將為亞洲貨源出（chū）口提供（gòng）機（jī）會，但其規模及（jí）時機（jī），仍待套利窗口開啟而定。其中，越南和（hé）印尼是未來東南亞有潛力的（de）消費增長市場，RCEP的執行，將對亞洲PP終端產品向海外出口形成一定利好。

帕克表示，盡（jìn）管烯烴和聚烯烴（tīng）市場負（fù）重，但部分烯烴衍生（shēng）物（wù）的情況可能更好。3月（yuè），亞洲氯乙烯單體價格仍然很高。在丙（bǐng）烯產業鏈中，大多數衍生產物（wù）仍處於盈利水（shuǐ）平。

帕克表示，亞洲地區（qū）烯（xī）烴或（huò）將進行整合，使產能分（fèn）布更加合理。如果高油價繼續，將直接影響石腦（nǎo）油裂解（jiě）裝置和PDH盈利能（néng）力，新建項目顯然也會延遲。此（cǐ）外，政府（fǔ）政策（cè）也將發（fā）揮作用。如中國已宣布關閉小型石化裝置，以此作為控製碳排放政（zhèng）策的一部分。由於石腦油盈（yíng）利能力弱，部分亞洲地區裂（liè）解廠還在研究使用替代原料，如生物（wù）基石腦油和（hé）廢塑料裂解油。帕克（kè）認為（wéi），未來亞洲地區將繼續進行大規模投資，首要任務仍將是實現可持續性。